維持“增持” 評(píng)級(jí)。率先采用的方形技術(shù)路線得到市場(chǎng)認(rèn)可，產(chǎn)能利用率打滿(預(yù)期收入在10-15 億元，凈利潤(rùn)在1-3 億元)，打消了市場(chǎng)對(duì)公司鋰電池技術(shù)能力的擔(dān)憂。本次合作意向包括物流車8400輛(凱馬7000，揚(yáng)子江1400)，客車300 輛，三元方形鋁殼的高能量密度技術(shù)路線得到市場(chǎng)認(rèn)可。維持2016/17 年EPS 0.72/1.02元的預(yù)測(cè)，給予其2017年30倍PE，維持目標(biāo)價(jià)30.6元。

　　公司在起停系統(tǒng)用電池(傳統(tǒng)鉛酸起停系統(tǒng)、48V鋰電起停系統(tǒng))上的壟斷優(yōu)勢(shì)得到強(qiáng)化，動(dòng)力鋰電池技術(shù)能力得到市場(chǎng)認(rèn)可，中期布局的48V 動(dòng)力系統(tǒng)用的鋰電池也將得到市場(chǎng)認(rèn)同。公司已經(jīng)率先布局48V 起停系統(tǒng)(雙電源系統(tǒng)，鉛酸電池+1 度電的鋰電池)用鋰電池，油耗積分政策、碳交易政策出臺(tái)將加速提高起停系統(tǒng)的裝配率。

　　催化劑：新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺(tái)，積分管理辦法正式實(shí)行，可轉(zhuǎn)債發(fā)行

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期，行業(yè)補(bǔ)貼政策不及預(yù)期。