近日，停牌半年的東源電器終于公告重組方案，公司將以6.84元/股向9家企業(yè)及43名自然人發(fā)行48992.75萬股收購其100%股權(quán)，交易作價33.51億元，鋰電池龍頭企業(yè)國軒高科將實現(xiàn)借殼上市。
并購預(yù)案顯示，公司同時擬配套募資發(fā)行1.2億股(6.84元/股)，募資8.208億元投建年產(chǎn)2.4億AH動力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項目、動力鋰電池及其材料研發(fā)中心建設(shè)項目，建設(shè)期2年；預(yù)計到2016年國軒高科形成4億AH的產(chǎn)能規(guī)模，公告后該股連續(xù)3天一字漲停。
原主業(yè)缺乏成長性 外延發(fā)展提升價值
東源電器原有主業(yè)為輸配電設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，客戶以電力系統(tǒng)（國省網(wǎng)公司）為主、用電單位（企業(yè)用戶）為輔。近年來，我國電力投資總額不斷增加，但增速有所放緩，影響電力行業(yè)企業(yè)的成長和盈利空間；同時，國家電網(wǎng)公司實施集中招標(biāo)采購，電力系統(tǒng)領(lǐng)域的競爭日益激烈；此外，公司在企業(yè)用戶領(lǐng)域的銷售下滑，銷售仍將依賴于國家電網(wǎng)公司；公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中智能化產(chǎn)品占比不高，不能滿足智能電網(wǎng)建設(shè)的需要，因此，公司成長性已顯不足。
為扭轉(zhuǎn)發(fā)展不利局面，東源電器去年也曾計劃注入資產(chǎn)以提升業(yè)績，但因種種原因被迫終止。本次重組項目完成后，公司原有輸配電設(shè)備業(yè)務(wù)仍然保留，主營將增加鋰離子動力電池業(yè)務(wù)，實現(xiàn)多元化發(fā)展。上市公司資產(chǎn)質(zhì)量將得到明顯改善，業(yè)務(wù)布局將明顯拓寬，公司未來的增長潛力、持續(xù)盈利能力都將大幅提升。
東源電器本次重組對象國軒高科是國內(nèi)最早從事新能源汽車用鋰離子動力電池（組）自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，掌握了眾多關(guān)鍵核心技術(shù)，技術(shù)研發(fā)一直走在行業(yè)前列，是國家火炬計劃高新技術(shù)企業(yè)。產(chǎn)品包括鋰離子動力電池組產(chǎn)品、鋰離子單體電池（電芯）、磷酸鐵鋰正極材料等；其中磷酸鐵鋰正極材料作為關(guān)鍵原材料在制造鋰離子單體電池時使用。國軒高科產(chǎn)品經(jīng)廣泛應(yīng)用于純電動汽車和混合動力汽車等領(lǐng)域。目前公司已和國內(nèi)新能源汽車龍頭等生產(chǎn)廠家（安凱汽車、江淮汽車、合肥公交集團、南京金龍、河南通宇新源動力和安徽繼遠電網(wǎng)技術(shù)有限責(zé)任公司）建立了長期合作關(guān)系。
